财报前减持?
2月7日，据外媒报道，京东集团创始人、董事局主席兼首席执行官刘强东减持京东(JD.O)股票超过1000万股，持股比例从17.5%降至16.9%，有评论便认为这是刘强东在2017年四季报发布前夕减持套现。京东方面回应，事实并非如此，刘强东减持行为发生于2017年内，且2017年四季度财报发布时间还未确定。
笔者翻了京东的相关资料，公司2月6日确实发了关于股东持股情况的公告，如下图所示，刘强东的持股比例为16.9%，而2016年年末时，此值为17.56%，持股比例确实有所下降。但此数据的统计时间是截止2017年12月31日前，也就是说减持就如京东回应那样发生于2017年，这也就不存在四季报发布前减持套现一说。
图：整理于公司公告
改善生活
无缘无故躺了一枪，相信刘强东内心是很无语的。京东作为中国最大的自营式电商企业，经过多年发展，旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。2014年5月，于美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台。据艾瑞咨询2016年的研究数据显示，中国网购B2C市场规模为2.6万亿，京东占比达55.3%，但赚钱能力始终受到部分市场人士的质疑，刘强东本人还曾就此问题发表看法：“典型的皇帝不急太监急”，如此直白有力的回答让看空人士着实捏了把汗。
在2017年3月初发布的2016年年度财报中，京东宣布盈利10亿元人民币，而在2015年，京东的净亏损还高达8.6亿元，媒体大肆为京东欢呼，但这则数据采用的是非美国通用会计准则(Non-GAAP)为计算标准，若用美国通用会计准则(GAAP)为标准，京东2016年仍亏损34.14亿元人民币。
图：整理于wind (单位：万元人民币)
至2017年一季度，在美国通用会计准则下，京东营业利润为8.43亿元人民币，净利润为3.57亿元人民币，终于在美国的准则之下实现盈利。但第二季度，公司再度陷入亏损，营业亏损4亿元，净亏损3.81亿元;第三季度，扭亏为盈，营业利润5亿元，净利润9.78亿元。前三季度计，营业利润9.43亿元，净利润9.53亿元，与去年同期净亏损18亿元相比有了较大进步，憋了这么多年的亏损，终于“扬眉吐气”了，狠狠打了看空者的脸，在这样的胜利时刻，合规套现，改善下生活也是在情理之中。
图：GAAP准则下京东2017年第一、二、三季度业绩数据
关键的第四季度报
至于2017年第四季度的业绩，公司去年已发了业绩预增公告，预计净营收在1070亿-1100亿之间，同比增长35%-39%，第四季度包含有双11、双12等购物狂欢节，实现此业绩难度应该不大。但问题来了，从上表三个季度数据中观察可发现，一季度营业收入为762.26亿元，营业利润为8.4亿元，为三季度中最高，而第二季度营业收入最高为932.02亿元，营业利润反而是最低的，营业亏损4.03亿元，简单从数字上看，在GAAP准则下，京东的营收越高，营业利润反而亏损更为严重，至少这三季度的数据表现出的是这个规律。第四季度的营业收入暴增至千亿级别，那么营业利润是否会亏损?而第三季度中对于GMV(成交额)的笼统介绍也略显“异常”，所以，京东第四季度的业绩走势如何显得更为关键。
按照京东第四季度财报披露惯例，3月初便能看到2017年的第四季度报，期待京东能拿出更好成绩。
