佐丹奴国际(00709)在香港召开2018年中期业绩发布会，根据早前公告公布的业绩数据，截至2018年6月30日止6个月，公司实现销售额28.6亿港元，同比增长9.24%，公司股东应占税后溢利为2.54亿港元，同比增长3.67%，股东应占每股基本盈利16.2港仙，中期股息每股17港仙。
销售额增长主要是由于商品组合及平均售价上升所致，集团电子商务产生的收入为1.63亿港元，增长率为22.6%。中国内地的电子商务销售额占集团电子商务销售额的89.6%，实现19.7%的增长。实体店销售额实现8.8%的稳定增长。对加盟商批发销售额增长6.9%，主要来自中国内地，对中国内地批发销售额增加19.6%。
核心佐丹奴产品占全部品牌销售额的86.1%。核心女装维持增长动力，实现可比较门市销售额增长8.2%及可比较门市毛利增长6.9%。童装的综合营销方法持续有效，品牌可比较门市销售额及可比较门市毛利实现强劲增长，增幅分别为14.7%及12.4%。
以下是佐丹奴国际的问答实录：
问：香港的店铺销售有下降，下半年年会有什么样的发展计划吗?
答：上半年本港和澳门合在一起的店铺销售有5.6%的增幅，增长符合市场预期。香港、台湾及新加坡等属于已发展市场，故不会大幅扩展，经营策略以维持现有业务为主，相信发展中国家有较大增长空间，例如内地三四线城市、马来西亚、印尼等。
另外，香港租金不理性, 过去一年租金有上升趋势, 对零售行业的影响较大。不不过，公司仍会寻找在港开店的机会，但不会大规模开店。
问：公司有很多业务在海外，汇率的波动会不会影响收入?
答：会的。但是对汇率的波动，并没有明确的判断，也不能准确的判断对业绩的影响有多大。
问：上半年店铺的续租情况如何?租金升幅大概多少?
答：香港通常都是三年签一次合同，所以现在每年约有三分之一的香港店铺需要续租，续租租金增幅约10%。
问：在中美贸易战下，会有什么样的销售策略?会不会采用降价策略?
答：中美贸易战会消费意欲造成打击，未必会进行更多减价促销活动，将由控制成本及库存管理方面下手。
问：公司大部分的产品都是在内地进行采购的，近期人民币贬值，会不会影响造成未来产品的成本出现下降?上半年毛利率下跌0.6%的具体原因?
答：对香港来说，人民币贬值，会造成产品成本的下降。上半年毛利率下跌0.6%，主要是由于产品促销期延长，毛利率较低的批发及电子业务其占比提升，拖累毛利率下跌。
问：目前，童装业务的占比大概多少?预计会发展到什么样的水平?会不会有童装独立店?
答：童装业务大概占比有6%，与过去两年相比，有了明显的提高。公司对童装业务仍有信心实现增。目前，童装都是采用店中店方式去经营，未来也会考虑开在中国内的开童装独立店。
问：在巴黎有间新的零售店加盟，有没有计划进一步拓展欧洲市场?
答：已有计划在巴黎再开第二间店，将以巴黎为欧洲市场试点。另有计划拓展至中亚、南非的地区，均以加盟店方式拓展，不会渔翁撒网盲目开店，目前也没有具体的开店数目计划。同时，会在海外拓展批发业务，认为较自己做零售风险更低。
问：中东业务的出现下降的原因?公司计划2018年新增45家店铺，会不会加快开店计划?
答：中东市场受新实施销售税影响，抑制了消费者消费情绪，导致中东业务销售额有所下降。不过，马来西亚在三、四年前也曾因销售税拖累消费情绪，单影响时间大概是9-12个月，公司希望在9至12个月内负面影响可消散。
上半年内地净开店25家，全年将在内地开新40至50家新加盟店，主要集中在三、四线城市，这些地区的店铺成本较低。一线城市则倾向开设定价及盈利水平较高的女装品牌。
问：下半年会不会对产品进行加价?
答：在租金及人工成本均上升的背景下，倾向上调价格，单实际幅度仍要看不同地区的经营情况而定。
